中電希望透過每年的可持續發展報告，向包括資金提供者在內的持份者披露具透明度、可靠和一致的氣候相關資訊。世界可持續發展工商理事會（WBCSD）於2019年7月發表了 TCFD 電力公用事業披露籌備者論壇的實施指引。中電是參加該論壇的六家電力公用事業公司之一，並繼續按照有關指引作出披露。

應對氣候變化的行動已納入中電的業務策略，並體現於公司的管治及管理流程。以下索引表概述中電如何在此報告回應TCFD建議的各項核心元素：

2020年11月，英國政府宣布強制英國大型公司和金融機構作出氣候風險匯報。根據TCFD指引編製的強制報告，將最早於2021年在部分公司開始實施。其他國家或地區的政府有可能在未來數年強制要求作出氣候風險匯報。

中電在2019年參與WBCSD TCFD電力公用事業披露籌備者論壇的基礎上，將繼續與WBCSD和同業合作，推進行業和本身根據TCFD的披露。2020年，中電繼續透過氣候情境分析專責小組，完善其氣候風險評估和風險報告。

中電《氣候願景2050》的達標進度概述如下表。表現乃按權益及長期購電容量和購電安排的基準進行追踪，以全面反映公司的減碳工作。集團繼續披露按權益計算的表現，以便逐年比較。

《氣候願景2050》是中電引領整體業務策略的基礎，提供應對氣候相關風險和機遇的清晰指引。早於2007年發表的《氣候願景2050》是涵蓋收購和出售權益等決定的中電資產管理策略中重要的一環。多年來，中電因應改變政策的推動因素和先進技術，檢討並強化這些目標。中電的主要承諾包括：

• 不再增加燃煤發電資產；

• 在2050年前逐步淘汰所有餘下的燃煤發電資產；及

• 至少每五年檢討並收緊一次集團的減碳目標。

2020年，集團進一步將碳強度由2019年的每度電0.62千克二氧化碳降至每度電0.57千克二氧化碳。上述跌幅主要由於：

• 在龍鼓灘發電廠新建的聯合循環燃氣渦輪機組已於2020年7月初投入運作以提供基載，令青山發電廠的燃煤發電量減少近60%。

• 印度哈格爾電廠的燃煤發電量下降近25%。新冠病毒疫情、電廠停運維修，加上Mount Piper電廠的計劃停運維修及進行升級工程，致使澳洲的火電資產發電量也略有減少。

• 大亞灣核電站和陽江核電站的發電量有所增加。

• 中電的可再生能源資產以及EnergyAustralia根據購電協議簽訂長期合約的可再生能源資產的發電量增加。

2020年的多項重大資本投資對集團的可再生能源及零碳發電組合的增長均有所貢獻，令上述的發電組合分別佔2020年集團總發電組合約20% 及30% 的目標邁進。然而，這些投資卻不足以令中電追回公司於數年前在可再生能源市場的緩慢增長，令中電未能達致2020年的潔淨能源目標。

中電更新了集團預計的碳強度軌跡，以反映業務計劃及長期減碳策略。如上年度一樣，該軌跡亦與科學基礎目標倡議組織（SBTi）制定的行業減碳分析（SDA）的軌跡並列。這種具透明度的比較將幫助中電繼續順利邁向減碳目標。

中電集團的碳強度

自2019年開始，中電以兩大基準（營運控制權，以及權益及長期購電容量和購電安排）匯報其範疇一及範疇二的溫室氣體排放量，為減碳工作及進展提供具透明度的概覽。

範疇三排放量乃按權益計算進行匯報。在15個範疇三的類別中，有七個被鑑別為與中電有關。而「燃料與能源相關活動」、「已出售產品的使用」及「購買的產品和服務」是碳足跡最大的三個範疇三類別。

TCFD最近公布了關於非金融公司的情境分析補充指引，而中電正利用這指引完善其分析。TCFD的建議指出，企業應考慮制定針對兩個或更多氣候情境的策略計劃。這些情境提供了對未來20至30年的不同看法。了解不同情境有助集團深入分析低碳經濟轉型過程中，氣候的潛在實質變化和經營狀況變化。中電已採取行動考量《氣候願景2050》在下述氣候相關情境的抵禦能力。

以下三個情境涵蓋：

• 對未來持「維持現狀」的觀點，即能源系統的減碳進展有限，到2100年全球暖化超過攝氏3度。

• 在「低碳」的情況下，降低或扭轉碳排放增長（視乎地區而定），到2100年全球暖化控制在攝氏1.5至2度。

• 第三種情境於2020年加入，是從高至低碳的轉型過程在縮短的時間框架內進行，預期會對營運環境造成一些阻礙；這種「延遲轉型」的情境符合聯合國負責任投資原則（UNPRI）和 綠色金融體系網絡（NGFS）的建議。

中電將繼續監測碳排放價格和可再生能源成本等標誌性指標，以深入了解這些情境中的不明朗因素。

在制定這些情境時，中電已識別出一系列與其主要市場中的資產及服務有關的氣候相關風險和機遇。這項工作參考了第三方能源和氣候模型，以了解這些風險和機遇在哪些情境中可能有較大影響。

下文各章將討論這些轉型及實際風險。此報告的不同章節探討了這些機遇以及中電的應對方法。下表提供相關章節以方便參考：

個案研究

EnergyAustralia的情境分析

EnergyAustralia針對其市場的特定情況進行了情境分析。

2020年，EnergyAustralia因應不同的政策及規管情境對氣候風險進行檢討。EnergyAustralia亦制定了與中電集團的風險管理程序配合的完善風險管理程序。然而，集團意識到氣候變化可能會影響EnergyAustralia的整體業務。因此，集團進行了深入評估，以補充標準風險管理計劃及持續的風險評估工作。

已識別的風險涵蓋三方面：

• 轉型風險考慮到不同程度的政策及規管環境變化，以及市場的合理反應。

• 影響營運的實際風險，涵蓋不同商品及工地員工的安全，和輸出及批發賣電受到的財務影響。

• 極端天氣事件對繳費能力較弱的客戶以及客戶服務團隊的影響。

該檢討由EnergyAustralia的執行團隊領導，公司各部門亦有參與其中。公司還舉辦了有高級管理人員參加的跨職能工作坊，結果得到集團的執行風險管理委員會的認可。

EnergyAustralia已訂立目標爭取於2050年之前達致碳中和。請點擊此處閱覽有關聲明。（只備英文版）

（Gannawarra）的大型儲能電池，見證科技演變正在改變能源系統的發展面貌。

若全球各地現時的溫室氣體排放量繼續維持不變低碳轉型根據目前政府政策以及可能出現的政策公布及目標所界定。在這情境下，轉型風險及機遇並不重大。

然而，要實現更深入、更快速的轉型，便需要大力推動政府的政策及規管、技術以及可再生能源和低碳市場。

中電已識別三個最重要的轉型趨勢。由於這些趨勢方能削弱公司的現有價值，會對現有的業務模式構成風險。然而，如果公司能夠採取相應措施，便能轉危為機，帶來機遇。

1. 能源消耗日益電氣化

電動車和熱泵技術的發展將令成本下降，與現有的化石燃料技術相比其競爭力會提高。市場對電力的整體需求將會上升。與此同時，為物業行業提供能源服務的市場也有望增長。

能源消耗的電氣化可能會令企業客戶對中電可再生能源購電協議的需求增加。能源消耗的電氣化可能帶來的另一機遇，是從目前的集中式發電模式轉型至輕資產業務模式的多元發展，例如，提供電動車充電設施、能源服務，以及用電需求管理及電能回購計劃。

2. 新晉業者帶來衝擊

科技進步及政府政策將令低碳發電商業模式更吸引，包括大規模可再生能源和儲能電池，以及屋頂太陽能及虛擬電廠等分佈式資產。

由於技術改進和嶄新商業模式的出現，尤其是數碼領域方面，能源服務市場的競爭也有可能加劇。新晉業者可能來自非傳統的電力公用事業公司，對舊有市場帶來衝擊，加劇業內競爭。

一個可能的結果是，來自新晉業者的競爭，令中電在電力市場的佔有率縮減。而在電力市場開放的中國、印度和澳洲，這情況最有可能發生。在這些市場的可再生能源投標中，競爭加劇亦可能令可再生能源電價下降。

3. 針對電力行業的低碳政策

中電正密切監察其市場的政策狀況。以下列出預計會在短期內對經營環境造成影響的政府政策變更。

如果在資產規劃時未能預期及有效管理這些干預措施，就會為中電帶來風險。這些風險包括來自監管機構就淘汰舊有燃煤和燃氣資產的壓力，以及日益嚴謹的氣候政策。例如減排標準或碳定價可能會增加火電站的資本性開支及營運開支以符合的法規。

中電正密切監察其市場的政策狀況。以下列出預計會在短期內對經營環境造成影響的政府政策變更：

個案研究

共同制定氣候目標

各國於2020年因應《巴黎協議》制定更高的減排目標。以科學為基礎的目標為企業提供貫徹《巴黎協議》目標的明確減碳指引。

電力行業在制定以科學為基礎的目標時面對多項挑戰，這包括技術方面的挑戰，如匯報其價值鏈的排放、釐定適當的範圍和界限；以及策略性挑戰，如確保恰當有序地淘汰化石燃料發電，或減少價值鏈的碳排放來源。

中電與四名同業參加了世界可持續發展工商理事會（WBCSD）的工作小組，分享其經驗及應對這些挑戰的解決方案。工作小組的成果已於2020年6月刊發的《制定以科學為基礎的目標：電力公用事業的指引》報告中進行總結。

在香港，中電是2019年推出的《BEC低碳約章》的簽署企業。該約章最初以地產及建築業界為主要簽署方，至2020年擴展至各行各業。簽署約章的公司透過承諾制定及落實減碳目標，並每年匯報進展情況，共同為香港的長遠減碳作出貢獻。

集團可持續發展總監羅漢卿（右）在以「緩解、適應及建立防禦能力」（Mitigation, Adaption and Building Resilience）為題的小組研討會上發言，旁為思匯政策研究所成員及科大環境及可持續發展學部客席教授J Robert Gibson（左二）及法國巴黎銀行執行董事兼亞太環球市場部可持續金融主管黄超妮小姐（右二）。中電積極參與志在推動氣候行動的地方和國際機構及活動。

了解更多中電參與的其他促進氣候行動的機構

有證據顯示，迄今為止的全球平均氣溫上升攝氏1.1度，說明與氣候有關的重大風險已經出現。

在「維持現狀」的情境下，預期全球平均氣溫上升約攝氏3至4度。考慮到中電的資產及地理分佈，以下氣候趨勢已被確認為具有較大影響力：

1. 平均氣溫上升及更多高溫事件 — 平均氣溫上升可能會帶來一系列直接和間接的影響。這些影響可能與短期的極端高溫有關，如熱浪及山火，或與長期的氣溫上升，導致水資源緊張及乾旱以及其他事件有關。

2. 水資源短缺及乾旱加劇 — 火電及水力資產容易受到這種溫度事件的影響。尤其在水資源需求增加和降雨模式出現更極端趨勢的地區，如印度及澳洲，這種情況的發生將特別嚴重。

3. 風暴及洪澇變得更嚴重和頻密 — 風暴（包括颱風）在中電營運所在大部分地區均有出現，並會引發一些最嚴重的災害。中電近年在香港便經歷了超強颱風，對全港帶來嚴重破壞。洪澇經常發生，某程度上所有國家都會發生。

EnergyAustralia旗下Mount Piper電廠的土木工程師Michael Starkey，在2019年至2020年澳洲歷來最嚴重的山火季節（被稱爲「黑暗之夏」）中，與另外三名志願消防員一起加入撲救山火的工作。

這些事件可能會對中電的資產造成實際損害，或降低營運效率，從而令發電量減少、增加維修和保養成本，以及令客戶服務中斷。公司的業務亦可能受到這些極端天氣事件的間接影響，例如供應鏈（尤其是燃料採購）資產受損，可能對集團供電可靠度的能力構成影響。

世界各地的天氣模式變化，無論在程度或速度上都不會一樣。即使在同一個國家，亦會出現相當大的地域差異，特別是在中國內地、印度和澳洲等地形較大的國家。因此，按逐項資產進行氣候風險評估十分重要。此舉有助中電將氣候適應措施加入新建項目的電廠設計中，並確保有關系統具備抵禦極端狀況的能力，從而將影響減至最低，並使受影響社區可迅速恢復電力供應。

多年來，中電為價值鏈制定了多項措施，協助公司為應對氣候事件作好準備。考慮到資產類型、地點及相關性，採取因地制宜的針對性措施。下表概述了這些措施：

中電現正開發用於投資項目盡職審查的實體氣候風險檢測工具，以加強對有關風險的應變能力。該工具運用與中電資產類型相關的特定特徵及其經營區域的具體資料，針對電力公司資產的漫長使用壽命，評估從現在到 2080 年的自然氣候趨勢。篩選式評估將識別潛在風險，並提出下一步的建議，供包括工程師在內的中電專家人員作進一步評估。總括而言，有關工具及附帶方法將確保在早期階段識別資產所面臨的實際氣候風險，並增強這些資產的抵禦能力。

個案研究

香港的氣候適應評估

颱風等極端天氣事件對香港架空電纜的運作及結構構成重大風險。

中華電力正對香港的所有發電及輸配電資產進行非常詳細的氣候變化風險評估。

發電業務部與輸電及供電業務部以國際最佳實務進行評估工作而聞名，尤其在颱風、水浸及熱浪等極端氣候事件有關的工作。目前正在進行的詳細評估將取材自針對香港領先業界的資料庫，包括香港天文台就21世紀進行縮減規模的氣候預測。中電已為此評估制定方法，並綜合各部門的技術。預期發電及輸電業務最終會與風險評估方法貫徹一致，並有一套重點適應措施，供各資產實施。

僅以零碳能源替代化石燃料無法實現發電組合逐步減碳。要實現能源系統轉型，需要各類能源轉型推動因素配合，包括分佈式發電及智慧能源服務、輸配電系統、電池或其他能源儲存方案及電動車充電設施。數碼技術也為客戶提供了與能源系統對接的新工具。

中電對能源轉型推動因素的投資集中在中電設有零售業務的香港及澳洲市場。以下是一些能源轉型推動因素例子：

隨著更多可再生能源被引入電網，這些能源的供應時斷時續的特性不一定能配合當地波動的需求，並對穩定供電構成了挑戰。因此需要加強電網連接及建立一個更大規模的靈活電力系統。

以下圖表闡述中電如何採納各種燃料類型及非發電業務活動，分散其投資、發電組合及使營運盈利多元化。

完善的公共政策才能平衡社會、經濟及環境方面的需要，及支持社區的長遠發展。中電加入多個業界和專業組織，以商討對集團業務的可持續發展和賴以成功的重要議題，尤其是氣候變化及能源事宜。

在參與任何行業組織時，相關的公共事務團隊擔當審視角色，考慮會籍申請是否適當。會籍申請由中電集團首席執行官或中電常務董事作最終審批，以確保組織立場與中電的使命一致，尤其是對減碳的決心。

為應對新冠病毒疫情造成的經濟衝擊，有人要求將經濟刺激措施轉化為應對氣候行動。在疫情初期，全球商業氣候聯盟（We Mean Business Coalition）成為這個理念的有力倡議者，透過其廣闊的商業人脈，集中向歐洲及北美洲政府遊說。能源轉型委員會（Energy Transition Commission） 也有倡議相近的經濟復甦方案。中電是這兩個組織的支持成員。

中電持續參與活躍於氣候變化及更廣泛能源政策的機構。下表載有中電透過成員身份、贊助及其他方式投入大量資源（包括高級管理人員的積極參與）的機構。過去三年，中電平均每年向下列機構（按字母順序）贊助逾25萬港元（或等值現金）。

2020年6月，集團更新了《氣候行動融資框架》，以展現中電在最新的《氣候願景2050》中作出的承諾，並讓中電透過類型更廣泛的融資交易籌集資金。

其後，中電透過其附屬公司青電進行一系列能源轉型融資交易，支持於香港水域建設海上液化天然氣接收站，以及相關的海底管道和天然氣接收站。中電可透過這個新接收站從更多元化的渠道直接購買天然氣，以供應予其燃氣發電設施，從而逐步取代中電供電地區現有的燃煤發電機組。

於2020年進行的交易如下：

• 2020年6月，青電發行350百萬美元的第二批能源轉型債券，票息為2.2厘，年期為10年。該債券獲2020年《財資》雜誌國家大獎評選為最佳能源轉型債券。

• 2020年6月和9月，青電與多間銀行組成的銀團首次簽訂33億港元的中期能源轉型貸款額度，以及20億港元由中國出口信用保險公司承保的長期能源轉型貸款額度。

2020年8月，作為其中一個創始會員，中電加入了由香港交易及結算所有限公司（「港交所」）成立的可持續及綠色交易所（STAGE）。STAGE是一個網上資訊庫，收錄在港交所上市的可持續發展、綠色及社會責任相關債券的資訊。加入STAGE後，中電將在平台上展示其能源轉型債券的相關資訊及發行後報告，供全球投資者參閱。